财务比率分析法是对财务报表同期若干重要项目的相关数据进行比较得出比率的方法，用于分析和评价公司的经营活动以及公司的现状和历史状况。它是财务分析最基本的工具。

    由于财务分析的目的不同，不同的分析师，包括债权人、管理当局和政府机构，有不同的侧重点。作为股票投资者，我们主要掌握和使用四种比率，即反映公司盈利能力比率、偿付能力比率、增长能力比率和周转能力比率的四种财务比率。

    各种比率的含义及其在财务分析中的作用。

    （一） 盈利能力比率

    通常用于分析公司盈利能力的比率

    （1） 资产回报率

    资产收益率也称为投资利润率。指企业总资产100%的平均净利润。是衡量公司利用全部投资资源取得经营成果的指标。资产回报率越高，公司就越善于使用资产。相反，资产利用效应越差。

    资产收益的规划公式为：资产收益=（税后利润/平均总资产）x 100%。在公式中，

    平均总资产=（期初总资产+期末总资产）&除以；2.

    例如，如果一家公司的期初总资产为10000元，期末总资产为10000元，则其平均总资产为：（+）÷；2=（10000元），资产收益率为96÷；=3.12%，表明公司每投入100元，资产收益率为3.12元。由于资产收益率用于衡量公司使用其全部资产的经营效率，因此公司获得的资产来源包括股东以外的其他债权人，如银行和公司债券投资者。

    因此，应调整资产回报率，即在公式的分子中，除股东拥有的税后利润外，还应包括支付给债权人的利息费用。调整后的资产收益率为：，

    资产收益率=（税后利润+利息费用）和除以；

    平均总资产和时间；100％。

    （2） 资本回报率。

    资本回报率是税后利润与总资本的比率，也称为净收入比率。它是企业总资本中每100元的平均净利润。是衡量公司运用全部资本取得经营成果的指标。资本回报率越高，

    公司资本的利用效率越高。相反，资本没有得到充分利用。在股票市场上，公司股票公开上市的条件之一是公司近年来的资本回报率必须达到一定的水平。

    计算公式为：资产收益率=（税后利润/资本总额）x 100%=（净收入/股东权益）x 100%

    （3） 股本回报率

    净资产收益率，即税后利润与股本的比率，是指企业总股本中每100元的平均净利润。从股本回报率来看，我们可以观察到公司分配股利的能力。

    如果本年度的股本回报率较高，公司的股息分配自然会较高。相反，股本回报率很低。如果不使用留存收益，公司的股息分配自然会很低。计算公式为：净资产收益率=（税后利润/权益）x 100%

    （4） 股东权益回报率

    股东权益回报率，又称净资产回报率，是指公司普通股投资者通过委托公司管理层使用其资金所能获得的投资回报率。我们可以从它的层面来衡量它的普通股权益的回报率，

    所以这个利率是股票投资者最关心的。同时，这个比率也可以用来检测公司产品利润和销售收入的大小；股东权益回报率越高，产品利润越大，销售收入越多；否则，这意味着产品的利润越小，销售收入越少。

    计算公式为：股东权益回报率=（税后利润-优先股）/股东权益x 100%

    （5） 股息回报率

    股息回报率是股息与股票价格的比率。它是公司股东按市场价格实际可获得的利润率。

    股息回报率的计算公式为股息回报率=（每股普通股股息/每股普通股市价）x 100%

    （6） 每股账面价值

    每股账面价值是股东权益总额与已发行股份总数的比率。将每股账面价值与股票账面价值进行比较，可以看出公司经营的好坏。

    每股账面价值的计算公式为每股账面价值=股东权益总额/（优先股数量+普通股数量）

    （7） 每股收益

    每股收益是税后利润减去优先股股息与已发行普通股数量之间的比率。

    通过分析公司的每股收益。

    投资者不仅可以了解公司的盈利能力，还可以通过每股收益的大小预设每股股利的股利增长率，从而确定每只普通股的内在价值。

    每股收益的计算公式为：每股收益=（税后收益-优先股息）/发行的普通股数量

    （8） 价格利润率

    市盈率是指股票市场价格与每股股息之间的比率，称为市盈率。基于此，投资者可以预期公司未来利润的增长。

    计算价格利润率的公式为：

    市盈率=股票价格/每股收益

    （9） 普通股利润率

    普通股的利润率是每股普通股账面价值与每股普通股市场价格之间的比率。它是投资者在比较各种投资机会时的一个重要参数。每股利润率越高，公司质量越好，盈利能力越高，股票对投资者的吸引力越大。

    普通股利润率的计算公式为：

    普通股利润率=普通股每股账面价值/普通股每股市场价格x 100%

    （10） 价格收益率

    价格收益率是普通股利润率的倒数。比例越小，企业盈利能力越大，股票质量越好。

    价格收益率的计算公式如下：

    价格回报率=每股普通股的市场价格/每股普通股的账面价值

    （11） 股息支付率

    股利派息率，又称股利分配率，反映普通股已宣告股利与普通股账面价值之间的比例关系。股息支付率越高，

    公司的利润越高，股东的利益就越有保障。

    股利支付率的计算公式为：股利支付率=（现金股利-优先股利息）/（税后利润-优先股利息）=普通股股利/普通股账面价值

    （12） 销售利润率

    销售利润率是指税后利润与销售收入的比率，是指公司销售收入每100元的平均销售利润。其水平意味着公司盈利能力的强弱。

    销售利润率的计算公式为：

    销售利润率=税后利润/销售收入x 100%

    （13） 运转率

    营业比率是营业成本与销售收入之间的比率。通过这个比率，投资者可以分析公司经营成本与销售收入之间的变化关系，进而衡量公司的经营效率。

    营业比率的计算公式为：营业比率=营业成本/销售收入=（销售成本+营业费用）/销售收入x 100%

    （二） 偿付能力比率

    公司的偿付能力包括短期偿付能力和长期偿付能力。反映短期偿付能力的比率，即，

    本公司资产转为现金偿还短期债务主要包括流动比率，

    速动比率和流动资产构成比率。反映长期偿债能力，即公司偿还长期债务能力的比率，主要包括股东权益与负债比率、负债比率、债务经营比率、产权比率、固定资产与长期负债比率等。

    1.流动比率，也称为营运资本比率，是衡量公司短期偿付能力的最常用指标。计算公式如下：流动比率=流动资产/流动负债。这个比率越大,，

    公司的短期偿付能力越强，公司有足够的营运资金；相反地

    说明公司短期偿债能力不强，

    周转资金不足。一般来说，对于一家财务状况良好的公司来说，其流动资产应该远远高于其流动负债，至少不低于1:1。一般认为大于2:1更合适。

    然而，对于公司和股东而言，并不是比例越高越好。

    如果当前比率太大，并不一定意味着财务状况良好。特别地，

    如果由于应收账款和存货余额过多导致流动比率过大，则不利于财务完整性。一般认为，如果比例超过5:1，

    这意味着公司的资产尚未得到充分利用。

    如果流动比率和营运资本一起分析，有助于观察公司未来的偿付能力。

    2.速动比率是衡量公司到期清算能力的指标。计算公式为：速动比率=速动资产/流动负债。差异分析法引入了快速资产的含义。通过分析速动比率，

    投资者可以衡量公司在非常短的时间内获得现金偿还短期债务的能力。一般认为，最小速动比为0.5∶ 1.如果它保持在1∶ 1、流动负债的安全性更有保障。

    这是因为当这一比率达到1:1时，即使公司在资金周转方面有困难，也不会影响其即时偿付能力。

    3.流动资产的构成比率。计算公式为：流动资产构成比=各流动资产/流动资产总额。分析该比率的目的是了解各流动资产占用的投资，

    弥补流动比率的不足，达到检测流动资产构成的目的。

    上述三个比率主要涉及公司的短期偿债能力。以下比率主要与长期偿付能力有关。公司长期偿债能力的强弱不仅关系到投资者的安全，

    同时也关系到公司业务拓展能力的强弱。

    4.股东权益与负债的比率。计算公式为：股东权益与负债之比=股东权益/负债总额及次数；100%的比率表示每100元负债抵消了公司自有资本的多少，即，

    其自有资本在负债中的比例。比例越大,公司自有资本越雄厚,负债总额越少,债权越有保障;；相反地

    公司债务越重，可能发生金融危机，公司可能无法偿还债务。

    5.负债率

    这个比率是上述比率的倒数。它显示了公司每一元资本吸收多少元负债。实质上与上述比率相同，即股东权益与负债的比率。计算公式为：负债率=负债总额/股东权益。通过分析这一比率，我们可以衡量公司的长期偿付能力，

    因为债务是一种固定负债。无论公司的利润和亏损如何，利息都应按时支付，到期时必须偿还。一般认为，最高负债比率为3:1。但是，必须明确的是，对于投资者来说，低负债率并不一定有益，因为公司自身的资本，

    相对于其负债而言，只需维持在一定水平即可确保公司的信用。这一比例过低，说明公司的负债经营能力有待提高。

    6.负债经营比率。该比率表示债权人在公司总资产中的投资金额。其计算公式为：

    债务运营比率=总负债/总净资产和时间；100%. 在上述公式中，负债总额为债权权益，净资产总额为所有资产的净额减去累计折旧。如a公司负债1500万元，净资产总额2200万元，负债经营率68.18%，即68。

    每100元资产中有18元是通过债务获得的。

    利用负债经营比率可以衡量公司扩大经营的能力，分析股东权益的运用程度。比例越高，公司扩大经营的能力越强，

    股东权益能够得到充分利用。但是，债务经营应当承担一定的风险。如果经营成功，高比例的公司虽然承担了更大的风险，但也有机会获得更大的利润，为股东带来更多的利益；相反，如果经营不善，贷款利息将由股东权益补偿。

    当负债过多而无法支付利息或本金时，债权人可能会被迫清算或重组，这对股东不利。由此可见，公司在进行债务经营决策时，必须权衡预期利润增加和风险增加的利弊，

    应根据市场情况和运营条件是否顺畅进行转让。在日本,，

    这一比率一般超过80%。

    7.权益比率，即自有资本比率。计算公式为：权益比率=股东权益/净总资产及倍数；100%,

    这表明股东权益占总资产的比例与负债经营比率相匹配。股权比例越高，公司自有资本占总资产的比例越大，其资产结构越完整，长期偿债能力越强。

    一般认为，在公司财务成为关键之前，产权比率（自有资本比率）必须达到25%以上。

    8.固定比率。计算公式为：固定比率=固定资产/股东权益及倍数；100%，反映了企业的投资规模和偿债能力。固定资产一般用企业自有资金购买,，

    因为固定资产的回收期很长。如果企业借入资金，特别是流动负债，流动负债到期，但投资于固定资产的资金无法收回，这将不可避免地削弱企业的偿债能力。

    一般认为，低于100%的固定比率是好的。

    9固定资产与长期负债的比率。计算公式为：固定资产与长期负债的比率=固定资产/长期负债&次；100%，这不仅可以表明公司有多少固定资产用于长期贷款的抵押担保，还可以表明长期债权人权益的安全程度。

    对于一般公司而言，固定资产，特别是作为抵押品的固定资产，应与长期负债保持一定比例，以保证负债的安全。一般认为,这一比例至少应超过100%,而且越大,，

    它越能保护长期债权人的权益。否则，表明该公司的财务状况并不完美。同时，也表明公司的物业抵押已达到最高限额，必须开辟另一条融资渠道。以a公司为例，固定资产660万元，长期负债650万元，占比101.5%。

    10利息保障。

    计算公式为：利息保障率=（利息费用+税前利润）/利息费用，用于测试公司支付利息的能力。利息保障倍数越高，

    说明债权人在每个期间可以获得的利息更安全；

    否则以a公司为例，其利息费用为9.2万元，税前利润为100万元。由上式可知，本公司的权益保护倍数为11.87倍。

    （三） 增长能力比

    增长能力比率可以用来衡量公司扩大经营的能力。

    上述偿付能力比率在一定意义上也可以用来衡量公司扩大经营的能力。由于安全是盈利和增长的基础，公司偿付能力指数合理，财务结构健全，有可能扩大经营。否则,如果偿付能力弱,，

    很难想象这家公司有多余的力量来扩大业务。债务经营比率、固定资产与长期负债比率是公司的外部增长率指标。一方面也表明该公司信誉良好，债权人愿意投资，

    公司通过借贷获得更多资金以扩大经营。如果固定资产与长期负债的比率很高，这也表明它仍有空间借入更多的长期债务以扩大经营。

    反映公司内部经营能力扩张的比率主要包括：

    1.利润保留率。计算公式为：

    利润留存率=（税后利润-应付股利）/税后利润。该比率显示了公司税后利润（利润）中有多少用于分配股息，有多少用于保留收益和扩大经营。比例越高，公司越重视发展的后劲，

    不因股利分配过多而影响公司未来发展；比例越低，说明公司经营不畅，必须用更多的利润弥补亏损，或者分红过多，发展潜力有限。

    2.再投资率，也称为内部增长率。计算公式如下：

    再投资率=税后利润/股东权益和次数；（股东利润-股息支付）/股东利润=资本回报率和时间；股东利润留存率，表明公司将其盈余收入再投资以支持公司增长的能力。

    公式中的股东利润留存率是股东利润减去股息支付与股东利润之差的比率。股东收益是指每股收益与发行的普通股数量的乘积，实际上是普通股的净收益。

    比例越高，公司拓展业务的能力越强；否则以a公司为例,，

    其资本回报率为9.14%，股东利润保留率为98.66%，再投资率为9.01%。

    （四） 周转能力比率

    周转能力比率，又称活动能力比率，是分析公司经营效果的指标。

    其分子通常是销售收入或销售成本，分母由资产账户组成。

    1.应收账款周转率。计算公式为：应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）*2=销售收入/平均应收账款。由于应收账款是指不含现金的销售收入，

    该比率可用于衡量公司应收账款金额是否合理以及收款效率。这个比率是应收账款的年营业额。如果一年中的天数（即365天）除以应收账款周转率，

    可以计算应收账款每周转移一次所需的天数，即应收账款转换为现金所需的平均时间。算法为：实现应收账款所需的平均时间=一年中的天数。应收账款周转率越高，每周转移一次所需的天数越短，

    表明公司收到账款的速度越快，应收账款中包含的旧账款和无价账款越少。相反，如果周转率太小，每周需要转移一次的天数太长，

    这表明公司应收账款实现速度太慢，应收账款管理效率低下。

    2.存货周转率。计算公式为：存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）*2=销售成本/平均商品存货。存货的目的是销售和实现利润。因此，公司的库存和销售额之间必须保持合理的比率。

    存货周转率是衡量公司销售能力以及存货是否过多或不足的指标。比例越高，库存周转速度越快，公司控制库存的能力越强，

    利润率越高，投入存货的营运资金越少。相反，这表明过多的库存不仅会造成资金积压，影响资产的流动性，而且还会增加存储成本、产品损失和过时。

    3.固定资产周转率。计算公式为：

    固定资产周转率=销售收入/固定资产平均金额。

    该比率代表全年固定资产周转次数，用于衡量公司固定资产的使用效率。比率越高，固定资产周转速度越快，闲置固定资产越少；否则当然，这个比例不是越高越好。

    过高表明固定资产投资过多会缩短固定资产的使用寿命。根据该公式，我们可以计算出a公司的固定资产周转率，即780/660=1.18（次）

    4.资本周转率，也称为净周转率。计算公式为：资金周转率=销售收入/股东权益平均金额。用这个比例,，

    相对于销售额，我们可以分析股东投入的资金是否得到充分利用。比例越高，资金周转越快，利用效率越高。然而，如果该比率过高，则意味着该公司过于依赖债务运营，即其自有资本较少。

    资本周转率越低，公司的资本利用效率越差。以a公司为例，可以计算其资本周转率为780/700=1.11倍

    5.资产周转率。计算公式如下：资产周转率=销售收入/总资产。

    该比率是衡量公司总资产是否得到充分利用的指标。

    总资产周转速度是指总资产的利用效率。

    在比率分析中应注意以下几点

    （1） 分析的项目应具有可比性和相关性，不相关项目的比较没有意义；

    （2） 比较口径的一致性，就是，

    比率的分子和分母在时间和范围上必须一致；

    （3） 比较标准要科学,注意行业因素,生产经营差异等因素;；

    （4） 综合分析要注意各比率的有机联系。

    我们不应孤立地看待某一或某一类型的比率。同时，结合其他分析方法，对企业的历史、现状和未来进行详细的分析和了解，达到财务分析的目的。

    财务比率分析的局限性

    在财务分析中，比率分析应用最为广泛，

    但它也有局限性。其突出表现是比率分析是一种静态分析，对于预测未来而言并非绝对合理和可靠。比率分析中使用的数据为账面价值，难以反映价格水平的影响。可以看出，在使用比率分析时，

    第一

    在综合分析时，注意各种比率的有机联系。不要只看一些或各种比率，否则很难准确判断公司的整体情况；

    第二，我们应注意审查公司的性质和实际情况，而不仅仅是财务报表；

    第三

    我们应注意平衡分析的结合，以便对公司的历史、现状和未来有详细的分析和了解，从而达到财务分析的目的。

    更多关于财务比率的文章，

    请浏览主题财务比率u财务比率分析u财务比率公式